ABD merkezli kahve devi Starbucks, Çin’deki operasyonlarında hisse satışı için 5 ila 10 milyar dolar arasında değişen teklifler aldı. Yaklaşık 30 özel sermaye şirketi sürece dahil olurken, şirket satış planını Goldman Sachs danışmanlığında yürütüyor. Starbucks, Çin’deki büyüme potansiyelini koruma hedefiyle satış sonrası önemli bir payı elinde tutmayı planlıyor.
Yatırımcılar Yarışta: Hedef Çin Pazarının Kalbi
Starbucks’ın Çin operasyonları, şirketin küresel gelirinin %8’inden fazlasını oluşturuyor. Bu nedenle satış, yalnızca finansal değil aynı zamanda stratejik önem taşıyor. Sürece yakın kaynaklara göre, Starbucks yaklaşık %30’luk hisseyi elinde tutacak, kalan pay ise küçük oranlara bölünerek birden fazla yatırımcıya dağıtılacak.
Şu ana dek teklif verenler arasında öne çıkan isimler:
- Centurium Capital (Luckin Coffee’nin hissedarı)
- Hillhouse Capital
- Carlyle Group
- KKR & Co
Starbucks: Çin’den Çıkış Yok, Stratejik Ortak Arayışı Var
Şirket tarafından yapılan açıklamada, “Çin pazarında uzun vadeli büyüme görüyoruz ve yeni fırsatları değerlendirmek için stratejik bir ortak arayışındayız. Herhangi bir satış, hem bizim hem de ortaklarımız için anlamlı olmalı” ifadelerine yer verildi.
Starbucks, süreci yakından izleyerek hem teklif yapısını hem de değer yaratma planlarını değerlendirecek. Kısa listenin iki ay içinde tamamlanması bekleniyor ancak nihai anlaşmanın yıl sonuna kadar sonuçlanması beklenmiyor.
Çin Pazarındaki Rekabet ve Değişen Dinamikler
Starbucks, Çin’e 1999 yılında giriş yaptı ve 2025 itibarıyla 7.758 şubeye ulaştı. Ancak son yıllarda üç önemli zorlukla karşı karşıya:
- Tüketici talebinde düşüş
- Yerel rakiplerin agresif büyümesi
- Yükselen operasyonel maliyetler
Euromonitor verilerine göre, Starbucks’ın Çin’deki pazar payı 2019’da %34 iken, 2024’te %14’e geriledi. Bu kaybı telafi etmek için şirket, Haziran ayında ilk kez fiyat indirimi uyguladı; 20’den fazla içeceğin fiyatı ortalama 5 yuan azaltıldı.
McDonald’s Modeli Örnek Alınıyor
Uzmanlar, bu sürecin McDonald’s’ın 2017’de Çin’deki hisse satışına benzer bir yapıda ilerlediğini belirtiyor. O dönemde McDonald’s, Çin’deki kontrol hissesini Citic Capital ve Carlyle’a satarak yaklaşık 2,1 milyar dolarlık bir anlaşmaya imza atmıştı. McDonald’s daha sonra Carlyle’dan hisseleri geri alarak Çin’deki etkisini artırdı. Starbucks’ın da benzer bir strateji izlemesi bekleniyor.
Anlaşma Masadan Kalkabilir
Tüm ilgiye rağmen, Starbucks’ın beklenen değerlemeyi karşılamayan tekliflerle karşılaşması durumunda satış sürecini durdurabileceği belirtiliyor. Konuya yakın özel sermaye yöneticileri, sermaye baskısı altında olduklarını, bu nedenle “şirketin değerlemesini haklı çıkarmak için teklifleri artırabileceklerini” ifade etti.
