Nvidia destekli bulut hizmetleri sağlayıcısı CoreWeave, ikinci çeyrekte beklenenden çok daha yüksek zarar açıkladı. Şirketin hisseleri çarşamba günü ABD piyasası öncesinde %10 değer kaybetti. Bu gelişme, güçlü yapay zekâ talebine rağmen maliyetlerini kontrol altında tutamayan şirketin kârlı büyüme kapasitesine yönelik soru işaretlerini artırdı.
Giderlerde Çarpıcı Artış
CoreWeave’in ikinci çeyrekteki işletme giderleri geçen yılın aynı dönemine kıyasla yaklaşık dört kat artarak 1,19 milyar dolar seviyesine ulaştı. Analistlere göre bu durum, şirketin hızla artan gelirleri ile büyüyen finansal yükü arasındaki gerilimi net biçimde ortaya koyuyor.
Beklentileri Aşan Net Zarar
Şirketin ikinci çeyrek net zararı 290,5 milyon dolar oldu. Bu rakam, analistlerin 190,6 milyon dolarlık zarar beklentisini önemli ölçüde aştı. Piyasa uzmanları, CoreWeave’in şu anki kârlılık seviyesinin borç yükünü karşılamaya yetmediğini, hissedarlar için ise henüz bir getiri yaratmadığını vurguluyor.
Yüksek Borç ve Sermaye İhtiyacı
CoreWeave’in 2024 sonu itibarıyla yaklaşık 8 milyar dolar borcu bulunuyor. Şirket, mart ayında gerçekleştirdiği halka arz gelirinin 1 milyar dolarlık kısmını borç ödemelerinde kullanacağını açıklamıştı. Ancak analistlere göre yüksek sermaye ihtiyacı ve zayıflayan borç ödeme kapasitesi, şirketin uzun vadeli finansal sağlığı açısından risk oluşturuyor.
Talep Var, Ancak Güç Kısıtı Sürüyor
CEO Michael Intrator, şirketin “benzeri görülmemiş yapay zekâ talebini” karşılamak için hızlı ölçeklendirme yaptığını ancak “müşteri taleplerini karşılayacak ölçekte altyapı sunabilecek güç kaynaklarına erişimin” en büyük engel olmaya devam ettiğini belirtti.
33 Veri Merkezi ve Nvidia GPU’ları
CoreWeave, ABD ve Avrupa’da toplam 33 yapay zekâ veri merkezi işletiyor ve yatırımcısı Nvidia’nın GPU’larına erişim sağlıyor. Bu güçlü donanım, büyük yapay zekâ modellerinin eğitimi ve çalıştırılmasında kritik önem taşıyor.
Halka Arzdan Bu Yana Hızlı Yükseliş
Şirketin mart ayında gerçekleştirdiği halka arzdan bu yana hisseleri neredeyse üç katına çıkmış durumda. Bu yükseliş, yapay zekâ altyapısına yönelik yoğun talep sayesinde gerçekleşti. Ancak analistler, halka arz sonrası uygulanan lock-up süresinin bu hafta sona erebileceğine dikkat çekiyor. Bu durum, hisselerde ek satış baskısı yaratabilir.
Yatırımcılar Neyi Bekliyor?
Piyasa uzmanları, özellikle şirketin nakit akışı ve sermaye harcamaları gibi kalemlerin lock-up süresinin sona ermesi öncesinde yakından inceleneceğini belirtiyor. Barclays analistleri, bu verilerin yatırımcı güveni açısından kritik olduğunu vurguluyor.
