Pop Mart’ın sevilen karakteri Labubu, küresel oyuncak piyasasında uzun süre yatırımcıların gözdesiydi. Ancak Tayland başta olmak üzere birçok ülkede ikinci el fiyatları hızla düşüyor. Analistler, yaşanan gerilemenin talep değil, arz kaynaklı olduğunu vurguluyor.
Pop Mart’ta Denge Değişti
Tayland’da Pop Mart oyuncaklarının yeniden satış fiyatları rekor seviyeden geriledi. 22 yaşındaki koleksiyoncu Kasidit Teerawiboosin, “Fiyatlar ikinci el piyasasında inanılmaz bir hızla düşüyor” diyerek tabloyu özetledi.
Geçtiğimiz yıl K-pop yıldızlarından Blackpink’ten Lisa, Rihanna ve David Beckham gibi ünlülerin etkisiyle popülaritesi artan Labubu, kısa sürede bir yatırım aracına dönüşmüştü. Ancak bu yükseliş kalıcı olmadı.
Fiyatlar Dibe Vurdu
Çin merkezli ikinci el platformu Qiandao verilerine göre, Nisan ayında piyasaya çıkan “Luck” adlı Labubu figürü 500 yuan’a kadar çıkarken, bugün 108 yuan seviyesine kadar geriledi. Diğer karakterlerin fiyatları da mağaza satış fiyatlarının altına düştü.
Arz Artışı Talebi Gölgede Bıraktı
Pop Mart, talep baskısını hafifletmek amacıyla bu yıl üretim kapasitesini 10 kat artırdı. Şirketin icra direktörü Sid Si, “Bu durum konser biletlerine benziyor; fark şu ki biz arzı artırabiliyoruz” ifadelerini kullandı.
Uzmanlara göre bu strateji, kısa vadede piyasadaki ikinci el kâr fırsatlarını ortadan kaldırdı.
Yatırımcılar Şaşkın
Yatırımcılar fiyat düşüşünü “talep daralması” olarak yorumlasa da Morningstar analisti Jeff Zhang, “Gerçekte bu durum arzın artmasından kaynaklanıyor. Talep hâlâ güçlü ancak yeniden satış piyasası doyuma ulaştı” değerlendirmesini yaptı.
Morgan Stanley analistleri ise hazırladıkları raporda, “İkinci el piyasasındaki fiyatlar arz-talep dengesini doğru yansıtmıyor” ifadesine yer verdi.
Şirket Gelirleri Hâlâ Güçlü
Pop Mart, Temmuz-Eylül döneminde gelirini yüzde 250 artırarak önceki yarıdaki yüzde 204’lük büyümeyi geride bıraktı.
Şirketin en yeni karakteri “Twinkle Twinkle”, uluslararası pazarlarda Labubu’nun yerini alabilecek yeni gözde olarak görülüyor.
Tayland’dan Yeni Satış Yönelimi
Pop Mart’ın Bangkok’ta açtığı en büyük mağazanın ardından, Tayland’daki satıcılar ikinci el satış yerine doğrudan mağaza satışlarına yöneliyor.
Koleksiyoner Kasidit Teerawiboosin, “Artık yeni kanallar arıyoruz. Çünkü ikinci el fiyatlar kâr bırakmıyor” diyerek piyasadaki dönüşümü anlattı.
Uzman Görüşü
Analistler, ikinci el oyuncak piyasasında yaşanan bu düşüşün Pop Mart’ın uzun vadeli stratejisini olumsuz etkilemeyeceğini belirtiyor.
Zhang’a göre, “Pop Mart üretim kapasitesini yönetebildiği sürece talep yeniden dengeye oturacak. Ancak kısa vadede yatırımcılar sabırlı olmalı.”
