Küresel piyasalarda güvenli liman talebinin duraklamasıyla birlikte altın fiyatları sert bir geri çekilme yaşadı. Buna göre, jeopolitik cephede tansiyonun görece düşmesi ve diplomatik temasların artması, yatırımcıların risk algısını yumuşattı. Dolayısıyla, belirsizlik dönemlerinde öne çıkan altına olan ilgi kısa vadede zayıfladı.
Bununla birlikte, piyasalarda “bekle-gör” havasının güçlenmesi, güvenli limanlara yönelimi sınırladı. Böylece, altın fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı belirginleşti.
Doların Güçlenmesi Altını Nasıl Baskılıyor
Son günlerde doların güçlenmesi, dolar cinsinden fiyatlanan altın fiyatları için ek bir baskı unsuru oluşturdu. Buna göre, dolar endeksindeki yükseliş, altını diğer para birimlerine sahip yatırımcılar için daha pahalı hale getirdi. Bu durum, talebi törpüleyerek satışları hızlandırdı.
Öte yandan, doların güçlenmesi ile birlikte küresel sermayenin kısa vadede dolar varlıklarına yönelmesi, altın cephesindeki çıkışları derinleştirdi. Dolayısıyla, kur tarafındaki hareketlilik, emtia piyasalarındaki fiyatlamaları doğrudan etkiliyor.
Jeopolitik Gelişmeler Satış Dalgasını Nasıl Tetikledi
Jeopolitik cephede atılan diplomatik adımlar, piyasalarda risk algısını geçici olarak rahatlattı. Bu bağlamda, jeopolitik gelişmeler nedeniyle belirsizlik algısının zayıflaması, güvenli liman talebinin geri çekilmesine yol açtı.
Buna karşın, kalıcı bir uzlaşının henüz ufukta görünmemesi, orta ve uzun vadede güvenli liman ihtiyacının tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Ancak kısa vadede yatırımcıların risk iştahının artması, altın fiyatları üzerinde baskıyı artırdı.
Fed Beklentileri Altın Piyasasını Nasıl Etkiliyor
Piyasalarda gözler, ABD Merkez Bankası’nın para politikası sinyallerine çevrildi. Buna göre, Fed beklentileri altın fiyatlamalarında belirleyici olmaya devam ediyor. Faiz indirimi ihtimalinin ötelenmesi, faiz getirisi olmayan altın için olumsuz bir tablo yaratabiliyor.
Öte yandan, faiz patikasına dair netlik sağlanmadığı sürece, yatırımcıların temkinli duruşu korunuyor. Bu nedenle, kısa vadede altın fiyatları dalgalı seyrini sürdürebilir.
Teknik Görünüm ve Kısa Vadeli Senaryolar
Teknik tarafta yaşanan sert satışlar, kısa vadede aşağı yönlü ivmenin güçlendiğine işaret ediyor. Buna rağmen, bazı analistler, orta ve uzun vadede güvenli liman talebinin yeniden canlanabileceğini öngörüyor. Çünkü küresel ekonomide belirsizlikler tam anlamıyla ortadan kalkmış değil.
Dolayısıyla, altın fiyatları kısa vadede baskı altında kalsa da, jeopolitik risklerin yeniden yükselmesi veya Fed beklentilerinin güvercinleşmesi halinde yukarı yönlü hareket alanı yeniden açılabilir.
Petrol ve Tahvil Piyasalarındaki Etki
Altındaki düşüşle birlikte, emtia piyasalarında genel bir zayıflık gözleniyor. Ham petrol fiyatlarının da gerilemesi, küresel büyüme beklentilerine dair soru işaretlerini artırıyor. Buna karşın, ABD tahvil getirilerindeki hareketlilik, güvenli liman algısının kısmen tahvillere kaydığını düşündürüyor.
Bu çapraz piyasa hareketleri, yatırımcıların portföy dağılımlarında kısa vadeli ayarlamalara gittiğini gösteriyor. Dolayısıyla, altındaki geri çekilme tekil bir hareket olarak değil, küresel fiyatlamaların parçası olarak okunuyor.
Yatırımcılar İçin Kritik Eşikler
Kısa vadede yatırımcılar, jeopolitik başlıklardan gelecek yeni haber akışını ve Fed beklentilerini yakından izliyor. Buna göre, olası bir risk artışı, güvenli liman talebini yeniden canlandırabilir.
Sonuç olarak, altın fiyatlarında yaşanan düşüş, güvenli liman algısındaki geçici zayıflamadan ve doların güçlenmesinden besleniyor. Ancak orta ve uzun vadede belirsizliklerin sürmesi, altının yeniden güçlü bir talep görmesine zemin hazırlayabilir.
Kaynak: Bloomberg
